本周不锈钢库存继续呈现增加态势，且本周社会库存增幅相对较大，到港量及在途海漂库存相对正常。截止11月25日，不锈钢社库和在途库存合计73.93万吨，较上周减增58395吨，周环比增加8.58%。不锈钢价格在经历短暂反弹之后，今日成交逐渐冷却，现货价格维稳或小幅探跌50元/吨。

一、在途及到港量维持高位钢厂发船相对正常

Mysteel调研，截止11月25日内贸不锈钢在途海漂量总计24380吨，共计7条船，较上周减361吨。其中发自福建港口16113吨，发自江苏港口8267吨。

Mysteel调研，11月19日-11月25日内贸不锈钢卸货到港量总计23799吨，较上周减1276吨。其中无锡6681吨，较上周增3057吨，发自福建港口（江苏钢厂发货无锡多采用小船或汽运，不在监测范围内）；佛山17118吨，较上周减4333吨，发自福建港口2851吨，发自江苏港口14267吨。

二、主流市场集中到货不锈钢库存整体增加

2021年11月25日全国主流市场不锈钢社会库存总量71.49万吨，周环比上升8.95%。其中冷轧不锈钢库存总量43.52万吨，周环比上升5.42%，热轧不锈钢库存总量27.97万吨，周环比上升14.96%。

200系方面，不锈钢库存总量11.90万吨，周环比上升3.47%，本周200系冷轧资源有一定增加，主要体现于佛山市场、无锡市场及地区性市场；热轧资源本周有小幅消化，主要体现于佛山市场、无锡市场及地区性市场；

300系方面，不锈钢库存总量46.30万吨，周环比上升6.35%，本周300系冷热轧资源仍出现不同程度的到货，但到货速度较上周稍有放缓。其中冷轧资源到货较为明显，主要为佛山市场，无锡市场也有一定增加，而地区性市场300系冷轧资源有小幅消化；300系热轧资源周内库存也有一定增加，主要以无锡市场到货为主，佛山市场也有小幅到货，而地区性市场300系热轧资源有一定消化；

400系方面，不锈钢库存总量13.28万吨，周环比上升25.66%，本周400系冷轧资源小幅增加，热轧资源到货明显。其中冷轧资源到货主要以无锡市场为主，而佛山市场冷轧资源有小幅去库现象；热轧资源到货以地区性市场到货最为明显，无锡市场也有少量到货，佛山市场则有一定消化。

三、11月钢厂产量回升 厂库环比增加概率较大

据Mysteel调研，2021年11月份国内32家不锈钢厂粗钢排产预计258.12万吨，预计环比增14.39%，同比减7.70%；其中200系74.47万吨，预计环比增21.70%，300系138.81万吨，预计环比增12.35%，400系44.84万吨，预计环比增9.61%。其中11月300系产量中304产量122.81万吨，预计环比增11.63%，316及316L产量10.5万吨，环比增22.81%。

11月份国内不锈钢粗钢总排产出现明显提升，一方面虽然国内限电仍存在，但大部分地区有缓解，福建、广西、广东等主产地区产量均环比10月增加；另一方面华南某不锈钢厂电炉已复产，不锈钢产量整体环比回升。在不锈钢社会库存持续增加情况下，钢厂厂库大概率也在逐渐增加，钢厂基本还在接12月订单。