2026年4月1日，天山铝业在2025年度业绩说明会上，就其备受关注的几内亚铝土矿项目进展作出说明。公司表示，该项目目前仍处于试生产阶段，2025年实现开采量约100万吨，并已展现出一定的当地开采成本优势。

对于2026年的生产计划，天山铝业明确了“以价定产”的灵活策略：公司将结合市场价格灵活调整开采节奏，若铝土矿价格持续低位运行，将维持现有开采规模；若价格上行，则考虑加大开采力度。

针对市场关切的出口配额问题，公司回应称，目前项目公司未接到有关出口配额的通知。此外，天山铝业强调，该项目采用与当地企业合营的模式，当地合作伙伴及政府不仅看重矿产资源，更看重公司所具备的完整的铝产业链一体化能力和优势。

“进可攻、退可守”：资源企业的理性布局与务实经营

天山铝业关于几内亚项目的此番表态，清晰地展现了一家成熟资源企业在海外矿业投资上的理性、务实与战略弹性。其“相机抉择”的开采策略与“一体化能力”的价值主张，是应对当前复杂市场与地缘环境的关键。

以价定产是成本优势赋予的底气与安全垫。敢于根据市场价格灵活调整产量，而非一味追求达产，其根本前提是“具备当地开采的成本优势”。这表明项目已度过初期高投入和探索期，单位运营成本可控，即使在市场价格低迷时维持低负荷运行，也能有效止损，静待周期回暖。这避免了在行业下行期陷入“生产即亏损”的被动局面，体现了精细化的资本开支管理思维。

综上，天山铝业的几内亚项目已从“建设期故事”进入“运营期实战”。

其当前表现出的克制与灵活，恰恰是项目健康、管理层理性的体现。在全球资源竞争日益激烈、价格波动加剧的背景下，这种依托成本优势和安全边际进行反周期调节的能力，将成为公司穿越周期、提升全产业链盈利稳定性的重要筹码。这个项目未来的价值，不仅在于贡献多少矿石产量，更在于为公司在全球资源布局中构建了一个兼具弹性与协同效应的战略支点。

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