现货方面：昨日据SMM讯，6月第一个交易日，上海迎来全面解封企业全面复工复产，但受到广东铝锭事件影响，有色交易圈普遍表现谨慎，交易活跃度因此有所下降，交投僵持。早市平水铜始报于升水280元/吨市场买兴平平，随着部分收货者压价至升水260元/吨后市场少量升水260元/吨附近，但大部分持货商依旧不愿意低价出货，报价依旧僵持于升水270-280元/吨附近，好铜整体和平水铜价差依旧较小，整体报至升水280-300元/吨附近，市场青睐度有限难觅活跃交投氛围。湿法铜报价也同样维持在升水180-200元/吨附近，端午节前下游备货兴致不高，买兴平平下升水整体企稳。

观点：

宏观方面，今日凌晨，美联储经济状况褐皮书显示，所有12个联邦储备地区都报告了持续的经济增长，大多数地区显示略有或温和增长，四个地区显示经济温和增长。有四个地区明确指出，自上次报告以来，经济增长速度有所放缓。

此外，近日有色板块内出现的质押违约的情况，也使得部分有色品种一度呈现回落的态势。但此种事件对于供需格局的实际影响或许相对有限。

供应方面，南美地区干扰依旧不断，据Mysteel讯，秘鲁堵路干扰仍然存在，秘鲁Las Bambas已暂停运营超过37天，上周的谈判再次失败。非洲博茨瓦纳 Khoemacau 铜矿因事故自上周末暂停运营2日后已于本周初逐步恢复运营。而国内炼厂检修自5月中下旬起相对密集，故此TC价格也并未因矿端供应干扰而出现明显下降，5月27日当周小幅上涨0.03美元/吨至78.50美元/吨。预计本周TC价格仍将维持高位运行。

冶炼方面，目前TC以及硫酸价格均维持较高水平，冶炼利润相对可观，因此后市当炼厂检修结束，冶炼企业开工的积极性较高，供应增加将是大概率事件。但此种预期或已逐渐被市场认同并消化，故此对于价格的不利影响可能会有所减弱。

进出口方面，上海地区在前一周存在未清关的进口铜逐渐流入市场补充现货库存，但目前进口盈利窗口并不像此前那样处于持续打开的状态，故后市在此前因疫情而未能顺利清关的铜在近一至两月内逐渐流入国内市场后，进口铜或将呈现下降格局。

消费方面，近期华东地区随着上海疫情的逐步好转，生产开始恢复，消费较积极但其它地区消费仍整体偏弱，并且随着近期铜价因宏观因素的上涨或将使得需求进一步受到抑制。后市消费的看点仍集中在国家政策对各行业扶持的力度以及落地的效果上，但总体而言，存在一定向好的预期。

库存方面，昨日LME库存下降0.33万吨至14.60万吨，SHFE库存下降0.04万吨至0.76万吨。

国际铜方面，昨日国际铜比LME为6.75，较前一交易日持平。

整体来看，目前供应端虽存在较强的趋宽预期，不过这或许已经被市场所共识，因此对于价格的不利影响可能相对有限，后市看点集中在国家政策对各行业扶持的力度以及落地的效果上，而上海地区的出行恢复对需求展望偏乐观。而宏观方面， 由于目前市场对于美联储加息节奏是否会被打乱存在疑问，同时通胀水平仍然居高不下。故此总体而言，综合因素对于铜价而言仍偏有利。